开年预判：中国累了，下半年开始打盹
宋向清
新中国是个年轻的国家，从建国到现在也就52年的时间。对于一个人来讲，这可能是临近退休的年龄，但作为一个国家，从目前各“关节”运转情况看，应该还是活力四射的青年。然而，即使是一个青年，一直超负荷工作，难免会出现疲态甚至病态。经过三十余年的顽强拼搏，尤其是2008年经济危机以来，为应对危机而采取的特别措施，就像给一个遭受病毒侵袭的孩子注射一支强心剂，孩子虽然经受住了病毒的侵袭，但后遗症马上显现。反映在中国宏观经济上，就是疲态初现，拐点再现。
首先看赖以支撑中国经济超然崛起的工业。从工业环比增速看，自2010年12月至今已经持续两个月回落，而反映企业流动性的M1环比增速同样出现回落的迹象。同时，1月份中国制造业采购经理人指数（PMI）为52.9%，较去年12月下降1.0个百分点，这是PMI连续第二个月出现回落，这与工业生产环比趋势走势一致，预计未来工业生产将继续下滑。
其次看被政府赋予保财政保增长双重使命的房地产。房地产行业在新出台的国八条和房地产税试点的打压下，估计要步入较长一段时间的低迷期。从1月份房地产销量的数据看，相比12月份，销量普遍下滑，其中上海、北京、长沙、重庆、青岛、大连等城市环比下滑较为显著。而且，12月的地产投资增速为12.3%，远低于11月的36.7%，估计今年房地产投资增长率大约在15%左右，也将比去年增速下降一半以上。
再次看象征着中国步入富裕国家行列的汽车业。从中国汽车工业协会公布的汽车产销数据看，虽然去年12月的汽车产量创下新高，但汽车销量环比11月较小幅回落，而且在最近两月汽车产量都高于销量。从交运设备工业增加值的环比增速看，同样连续两月回落。随着购车优惠政策的取消，即便乐观估计，今年汽车销量的增速也不过在15%左右，不足去年汽车销量增幅32%的一半。
最后看作为中游行业中的钢铁和水泥。自2010年11月始，钢铁和水泥产量环比同样出现回落迹象。但由于今年基建投资还将保持较快增长，钢铁、水泥的产量增幅的回落幅度有限。故与此相对应的发电量还将维持较高增速，其增长动力来自于中上游而非下游，故其持续增长的动力不足。
除了上述显性的问题以外，由于经济危机时，过松的货币政策导致的更大的经济问题也会很快呈现，有些也许已经呈现，只是我们还没有看到有关资料而已。比如：
1、令人担忧的通货膨胀问题。越南1月份的通货膨胀率升至12.17%。越南央行1月9日将越南盾贬值8.5%，美元兑越南盾的官方汇率设定在20,693越南盾，原高于8日的18,932越南盾。越南12.17%的通胀率也许不是最后水平，当然也没有引起太大的社会事件。但如果出现在中国，会如何？
2、令人头疼的经济泡沫问题。中国经济多项指标中存在不存在泡沫问题，争论很多。其他不说，但就房地产而言，价格虚高不会低于30%，个别地方像三亚等虚高至少在50%以上，社会风平浪静这也许不是问题，一旦被国际经济黑客恶意攻击，或者发生战争危机等，泡沫将破灭，社会将动荡，百姓将苦不堪言。
3、若隐若现的国际制华阴谋问题。也许没有人这样讲过，但其实很多文章写的都是这个问题。国际上，始终存在一股反华逆流，他们一边享受着中国发展给他们带来的好处，另一边却以各种的不地道行为反制中国。典型的案例如：施压人民币升值；稀土出口；低碳排放；贸易壁垒等。
4、死灰复燃的三角债和银行呆坏账问题。朱镕基总理曾痛下决心治理的银行业的呆坏账和企业间的三角债问题，在平静一段时期之后有可能再次爆发。这个问题如果不及时化解，将会像一个毒瘤一样，蚕食我们的成果，破坏我们的肌体。
5、捉襟见肘的劳动力资源问题。劳动力资源优势是中国经济发展的重要依赖。我有一个中国发展方程式：改革开放加人力资源等于中国经济奇迹。但目前严重依赖的劳动力资源出现紧绷现象，东中西部开始的抢人战争，其实就是中国前期模式谢幕的征兆。没有人或人力资源不足，意味着什么？工厂停产或半停产。在这种情况下，中国经济发展模式必然出现拐点，将有严重依赖资源（主要是劳动力资源）向依靠技术和资本过渡。在这个拐点的转弯期，打盹不可避免。
综上所述，不论是显性的，还是隐形的，中国经济的种种迹象表明，中国宏观经济将进入一个短时休整期。我的基本判断是：2011年下半年开始，经济增速将放缓，出口、消费和投资三驾马车将不同程度的出现打盹，这个过程短则持续半年，长则持续一年，长或短关键看政府和社会对国际资本和先进技术的驾驭程度。
来源：http://blog.soufun.com/30116824/11259857/articledetail.htm
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